3月3日，南京银行成为A股焦点，在银行板块中率先涨停，继而带动板块乃至整个市场大反弹。
银行股的强势表现，与银保监会主席郭树清在前一天国新办发布会上的言论不无关系。他表示，整个市场的利率在回升，估计今年的贷款利率会有所回升。
贷款利率回升，对银行的业绩预期是重大利好。于是次日的股市中，银行板块成为市场资金的围猎重点。
对于南京银行来说，这次涨停意义更是非凡。其股价创出了历史新高，突破趋势明显。截至收盘，其市值达到965.7亿元，据千亿关口仅一步之遥。
从股性来看，南京银行在银行板块中并不算突出。据江苏金融观察统计，自2007年7月19日登陆A股以来，南京银行总共只出现过10次涨停；3月3日这一次，更是最近5年半以来的首个涨停。
由此带来一个疑问：为何在股市连续调整之际，市场会优先选择股性不算活跃的南京银行，而不是市值较小的某些农商行，作为反弹的突破口？
这就要回归到南京银行的基本面了。
作为城商行中的绩优生，南京银行长期以来一直是价值投资者眼中的香馍馍。不过前几年，由于定增被否、债市风波等事件，其投资价值一度遭到市场的质疑，市值增长也不复之前的迅捷。
不过从关键指标来看，南京银行依然是“质优价廉”的银行股。
自2010年上市以来，截至到2019年，南京银行的归母净利润复合增速高达23.22%，位居上市银行第一阵营，江苏辖内排名第一。即便在最近几年的宏观去杠杆形势下，依旧能保持在15%以上。
2020年，由于新冠疫情的冲击，南京业绩增速放缓至个位数，不过资产质量仍属优良。去年三季报显示，其关注类贷款占比从二季度末的1.33%，大幅下降至三季度末的 1.18%。这也意味着隐性不良的生成压力减轻，疫情带来的风险持续下降。
另外，此前制约股价的资本瓶颈，近年来也逐步取得突破。
去年4月，南京银行完成116亿元的定向增发，江苏交通控股和江苏省烟草两大实力派国资入局，其核心资本得到大幅补充。
去年10月，南京银行又公布可转债发行预案，拟募资不超过200亿元。目前，江苏证监局已同意该预案，证监会层面也已受理。如无意外，有望在上半年审核通过。
尽管业绩有保障、资产质量优良、资本瓶颈也在逐一打通，但南京银行在资本市场的估值却不占优势。
3月2日收盘时，南京银行的市盈率为6.93倍，市净率为0.94倍，位居上市银行中游水平，城商行序列中更是排名倒数。
这样的市场地位，显然不是南京银行所想看到的。去年11月4日，该行上任不过7个月的新任行长林静然，耗资106万元增持13.8万股南京银行股份，并承诺3年内不减持。
除了管理层以外，重视价值投资的海外资金，也在不断加仓南京银行。
数据显示，自春节开市至3月2日，香港上海汇丰银行、渣打银行、摩根大通银行、美林远东证券等沪股通席位，累计加仓219.88万股。按南京银行在此期间的加权均价8.92元/股计算，相当于净买入4536万元。
当市场各方逐渐形成共识，南京银行的价值重新被发现，也就不难理解了。
林行长对南京银行的信心，现在也得到了市场的回馈。按其当初增持均价7.68元/股计算，截至3月3日收盘，浮盈已超过25%。
（来源：江苏金融观察 编辑/李心舟）
